2022年计算机行业整体业绩

计算机板块2022年报总结

(相关资料图)

整体法下，全年收入端增速放缓，归母净利润同比下降。行业整体收入同比增长为1.24%，归母净利润同比下降 42.46%。在SW计算机板块中，有186家公司营收同比增长，占行业公司总数53.44%。在SW计算机板块中，有135家 公司归母净利润同比增长，占行业公司总数的38.79%。

2022年Q4业绩下滑，拉低全年业绩。2022年Q1-Q4营收增速分别为16.27%/1.49%/2.42%/-6.59%，2022年Q1-Q4归母净 利润增速分别为-48.51%/-27.85%/-49.11%/-46.41%，扣非归母净利润增速分别为-48.77%/-31.15%/-39.60/-63.86%。

从12个子领域的营收情况看：收入增速前三名的子领域分别为军工信息化、智能汽车、工业软件，营收同比增速分 别为38.86%/12.75%/12.66%。收入下滑最大的是基础软硬件，主要受到22年党政公文信创建设结束的影响。

从12个子领域的归母净利润情况看：大部分领域净利润整体下滑，其中仅3个子领域归母净利润同比增长，分别是 基础设施、工业软件、军工信息化，分别增长26.37%/19.14%/2.56%。下滑最大的行业为医疗IT和网络安全。

2022年计算机行业受到疫情影响较大，但22年行业的人员增长和总体薪酬增速变缓，预计2022年的净利润增长弹性 或大于收入增长弹性。展望未来，随着新一轮党政和行业信创建设启动，行业下游需求将复苏，叠加AI和数据要素 引领的产品变革和行业升级，我们认为2023年行业整体增长将呈现良好态势，业绩将迎来边际改善。

行业概况：营收增速放缓，归母净利润下降

计算机行业2022年整体营业收入同比增速1.24%，营业增速较2021年下降14.13Pct。营收增速下降，主要系疫情反复影响行业订单实 施和交付。在SW计算机板块中，有186家公司营收同比增长，占行业公司总数53.44%。营业收入增长的细分行业有：军工信息化、 智能汽车、工业软件、银行IT、资管IT、企业服务、电力IT、基础设施。

计算机行业2022年归母净利润同比下降42.46%，扣非归母净利润同比下降46.51%。在SW计算机板块中，有135家公司归母净利润同 比增长，占行业公司总数的38.79%。归母净利润增长的细分行业有：军工信息化、工业软件、基础设施。

行业概况：毛利率继续降低，三费率呈上升趋势

计算机行业2022年整体毛利率为26.78%，同比下降0.61Pct，延续了去年的下降趋势，略高于2018年和2019年。 计算机行业2022年三费率均呈现上升趋势。其中销售费用率为7.59%，同比增加0.37Pct，管理费用率5.14%，同比增加 0.18Pct，研发费用率为9.27%，同比增加0.82Pct。 从费用的角度看，计算机行业整体在2022年投入加大，研发投入加大尤其明显。

行业概况：逐季度看，Q4业绩下降最明显

相比于其他季度，Q4营收和扣非归母净利润增速均下降，2022年Q1-Q4营收增速分别为16.27%/1.49%/2.42%/-6.59%，2022年 Q1-Q4归母净利润增速为-48.51%/-27.85%/-49.11%/-46.41%，扣非归母净利润增速为-48.77%/-31.15%/-39.60/-63.86%。

行业概况：商誉合计继续呈现下降趋势

计算机行业2022年整体商誉合计为905亿元，同比减少31.48亿元，对行业整体利润造成了一定影响，但变动幅度相比之前 年份降低 。 计算机行业2022整体应收账款为3371.90亿元，同比增加329.43亿元。

计算机细分板块情况

细分行业增速对比

疫情影响下，收入增长较快的板块：军工信息化、智能汽车、工业软件、银行IT，收入增速均超过10%。

资管IT：近五年稳健发展

资管IT行业2022年收入达到264.96亿元，增速达到8.6%。近五年持续稳步发展，从2018年的159.03亿元增长到264.96亿元，五年复合增 长率达到10.75%。

资管IT行业2022年归母净利润42.56亿元，同比降低10.92%，主要原因系恒生电子非经常性损益波动较大。行业从2018年19.09亿元增 长至42.56亿元，五年复合增长率达到17.39%。

资管IT行业（含中科软）2022年毛利率51.47%，近几年毛利率持续稳定在50%左右，其中2020年行业毛利调整主要系恒生电子成本 结构变化。

资管IT行业2022年销售费用率8.11%，管理费用率7.32%，研发费用率21.28%。总体来看，研发费用率近几年占比较高，并且较为稳 定，说明行业注重通过技术积累和研发创造，加大对行业发展趋势的探索，提升产品及服务能力。

政务信息化：近几年发展稳定，板块有望随政策而起

政务信息化行业2022年收入达到415.83亿元，同比下降4.67%，主要原因系华宇软件、超图软件下降较多。行业从2018年的274.76亿 元增长至2022年的415.83亿元，五年复合增长率达到8.64%，整体增速较为平稳。 政务信息化2022年归母净利润12.05亿元，同比下降62.43%，除行业整体呈现负增长趋势，华宇软件、超图软件商誉减值亦引起行 业归母净利产生较大波动。 数字经济的发展，伴随着近期利好政策相继出台，看好未来该板块的发展。

政务信息化板块2022年毛利率33.95%，近五年毛利率呈现下降趋势，主要系疫情对于政务IT公司影响较多。政务信息化行业2022年销售费用率7.75%，管理费用率8.94%，研发费用率10.23%。研发费用近几年持续提升。 板块近两年在经济下行及其他因素影响下发展有所放缓，随着疫情不确定性逐步消除和数字经济等相关政策的出台，政务信息化板 块毛利率情况有望提升。

银行IT：21-22年收入增长依旧稳健

银行IT行业2022年收入达到346.58亿元，同比增长10.05%。近五年发展较快，收入从2018年192.93亿元增长至2022年346.58亿元，五年 复合增长率达到12.43%。 银行IT行业2022年归母净利润达到9.28亿元，同比下降37.97%。近五年从2018年6.03亿元增长至2022年9.28亿元，五年复合增长率达到 9.00%。区间内净利波动较大主要系神州信息、高伟达净利变化较大所致。

网络安全行业：收入增长复苏，控费利好全年利润释放

2022年网络安全行业营业收入为401亿元，同比下降1.85%。自2020年来，网络安全行业收入增速相较于往年有所放缓，主要原因为 下游客户预算受到疫情影响有所缩减。而2022年行业营收自2018年以来首次出现行业收入下滑，除下游客户预算因素外，也受到疫情 期间商务拓展和项目交付进度有所延迟的影响 。 2022年网络安全行业归母净利润为-19亿元，同比下降157.92%，下降幅度进一步扩大，对应归母净利率为-4.68%。主要原因为2021 年行业费用投入力度较大，为2022年筑高了费用基数，同时2022年营业收入表现为同比下降，故而导致了归母净利润的大幅下滑。

2022年网络安全行业毛利率为58.45%，相较于2021年下降约3pct。具体到公司而言，行业内部的毛利率变化呈现出较大分化： 左江科技、格尔软件、山石网科、安博通毛利率下降较多；电科网安、天融信、数字认证、深信服、绿盟科技毛利率基本保 持稳定（变化不超过1pct）；任子行、恒为科技毛利率上升 。 2022年网络安全行业销售、管理、研发费用率分别为25.87%、7.88%、27.96%，其中管理费用率基本企稳，销售和研发费用 率有所上升。但如我们在此前《2023年计算机行业网络安全板块投资策略——业绩拐点在望，行业或迎新机》报告中的判断， 2022年下半年销售和研发费用率已呈现下行趋势，2023年行业费用率有望下降。

智能汽车行业：行业增长持续，费用投入企稳

2022年智能汽车行业毛利率为31%，相较于2021年下降约2pct，主要原因为行业内公司四维图新2022年毛利率由2021年的 60%下降至49%，对行业整体毛利率产生了较大影响。若剔除四维图新影响，行业毛利率基本与2021年持平。 2022年智能汽车行业销售、管理、研发费用率分别为6%、5%、16%，其中销售与管理费用率基本保持稳定，研发费用率相 较于2021年提升2pct，研发侧投入力度增大。

企业服务：营收增速放缓，归母净利润下降

企业服务板块2022年整体营业收入为205亿元，同比增速为8.17%。其中营收增速超过10%的公司有泛微网络和金蝶国际，营收增速 分别为16.4%和16.6%，其余公司营收增速均在10%以下。 企业服务板块2022年归母净利润为5.85亿元，同比下降43.74%。2022年用友网络对板块净利润影响较大。

遥感&军工信息化：毛利率持续下降，三费费率整体保持稳定

2022年遥感&军工信息化毛利率小幅下降，达到50.11%，三费费率整体保持稳定。 遥感&军工信息化领域2018-2022毛利率呈下降态势，从62.59%下降至50.11%。 遥感&军工信息化领域2018-2022销售费用率和管理费用率呈先下降、后稳定态势，研发费用率整体保持稳定。

基础设施：毛利率、三费费率整体保持稳定

2022年基础设施行业毛利率、三费费率小幅增加，毛利率达到11.59%，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为3.11%/0.94%/3.64%。 基础设施行业2018-2022毛利率整体保持稳定，在10%-12%范围内波动。 基础设施行业2018-2022销售费用率和管理费用率稳步下降，研发费用率逐步提升。

医疗IT：受疫情冲击及行业季节性验收特性影响

2022年医疗IT收入同比增长1%，归母净利润同比下滑602%。 营业收入增速较慢主要是由于2022年受宏观环境影响，医院、卫健委、医保局等医疗IT公司下游客户将更多的精力和财力投入到疫情防控 中，原计划内的信息化投资较往年有所推迟。基于行业特性，订单、收入的确认及销售回款均存在较为明显的季节性差异，客户验收工作 主要集中于第四季度开展，但由于第四季度疫情防控进入新阶段，整体验收工作不如预期。其中，和仁科技和创业慧康营收分别同比下滑 22%和20%，思创医惠、卫宁健康和嘉和美康逆势保持15%、12%和10%的同比增长。 同时，营业成本费用受第四季度疫情管控措施变化影响，公司人员大面积阳性居家办公，公司项目实施及验收周期增加影响同比增长，医 疗IT公司利润大幅下滑。从个股来看，嘉和美康归母净利润增长37%；和仁科技归母净利润由盈转亏。 此外，一些公司计提了商誉减值准备。如创业慧康基于主要子公司的业绩实现情况及其未来业务发展前景，2022 年度计提商誉减值准备 8,672.63 万元。

工业软件：营收、归母净利润保持稳健增长

疫情冲击下，行业数据表现亮眼。2022年工业软件行业实现营业收入264.9亿元，同比增长12.66%。其中柏楚电子和维宏股份同比 略有下滑，其它公司基本保持行业平均增长水平。全行业实现归母净利润42.72亿元，同比增长19.14%，相较于2021年和2020年增速放缓。其中广联达归母净利润同比增长46%，表 现亮眼。

电力IT：毛利率呈下降趋势，各项费率趋于稳定

电力IT行业2022年毛利率10.06%，近几年受疫情影响呈现下降趋势 。 电力IT行业2022年销售费用率6.38%，管理费用率6.55%，研发费用率8.72%。总体来看，研发费用率近几年略有升高，各项费率 2019年后整体较为稳定，行业规模化效应使得各项费用占比显著下降。

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